09 Abr Outlook Marzo 2024: Tendencias Económicas Globales

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Macroeconomía: Sin recesión en Estados Unidos en 2024 y crecimiento lento en Europa.

El índice ISM manufacturero de febrero, publicado el 1 de marzo, salió ligeramente por debajo de las expectativas, por debajo del nivel de enero y por debajo del umbral de 50, haciendo temer una contracción de la actividad. Este mensaje de prudencia fue posteriormente matizado por el FOMC el 20 de marzo, que revisó al alza sus expectativas de crecimiento del producto interior bruto (PIB) en 2024, del 1,4% previsto en diciembre pasado al 2,1%, alejando definitivamente el fantasma de una recesión en 2024.

El informe sobre el empleo (JOLTS) publicado el 6 de marzo confirmó una vez más la solidez del mercado laboral estadounidense, lo que también explica que la tasa de inflación mensual desestacionalizada de febrero se mantuviera en el 0,4% (como en enero), mientras que los economistas esperaban una nueva contracción. El índice de precios a la producción (IPP) confirmó el 14 de marzo que las presiones inflacionistas no habían desaparecido.

A pesar de ello, el FOMC confirmó su escenario de 3 bajadas de tipos en 2024, lo que hace esperar una primera bajada de tipos en junio, aunque esta decisión no parece contar aún con un apoyo unánime debido a la fortaleza de la economía estadounidense.

El 21 de marzo, el Banco Nacional Suizo (BNS) sorprendió a los inversores al recortar su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 1,5%, frente al 1,75% anterior. Este nivel se había alcanzado en junio de 2023, tras un ciclo de endurecimiento monetario que comenzó en junio de 2022. La decisión del BNS se debe a la disminución de las presiones inflacionistas y a la apreciación del franco suizo en términos reales. El BNS también rebaja su previsión de inflación al 1,4% para 2024, seguida de una nueva desaceleración en 2025 y 2026, aunque manteniéndose dentro de la horquilla que el BNS se ha fijado [0 – 2%] para garantizar la estabilidad de precios. El BNS también señala que se espera que el crecimiento económico medido por el producto interior bruto (PIB) sea lento en los próximos trimestres.

En su reunión del 7 de marzo, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios sus tipos de interés oficiales. Al igual que en diciembre, el BCE sigue revisando a la baja sus previsiones de inflación y crecimiento. La inflación sigue bajando en la zona euro, con un 2,8% en enero y un 2,6% en febrero, como se confirmó el 18 de marzo. La inflación de la zona euro para 2024, estimada por el BCE en el 2,7% en diciembre, fue revisada a la baja al 2,3% el 7 de marzo, debido principalmente a una menor contribución de los precios de la energía. Aunque la inflación está bajando, la inflación subyacente sigue siendo relativamente alta debido al fuerte crecimiento de los salarios. El BCE espera que la inflación vuelva a su objetivo del 2% en 2025.

Se prevé que el crecimiento del PIB en la eurozona siga siendo lento en 2024, del 0,6%, lo que deja poco margen para evitar una recesión. Estas bajas expectativas están relacionadas con la debilidad de la demanda, tanto interna como externa. Los indicadores más importantes de la zona euro (PMI del 21 de marzo) del mes de marzo siguen mostrando una dicotomía entre los servicios, en expansión y por encima de las expectativas, y el sector manufacturero, en contracción y por debajo de las expectativas. El BCE podría bajar los tipos de interés por primera vez en junio.

Entender el comportamiento de los mercados y su impacto en el mundo de las inversiones es vital al momento de diseñar su Plan Financiero. DBank Outlook es una guía financiera completa. Lo invitamos a contactar un asesor DBank.